金领速配东北证券上海证券研究咨询分公司总经理李冠英：夯实“稳”的基础指明“进”的方向

　　日前在京举行的中央经济工作会议释放了哪些关键信号？如何理解其对中国资本市场的影响？

　　东北证券股份有限公司上海证券研究咨询分公司总经理李冠英在接受《证券日报》记者专访时表示，此次会议明确传递了实施更加积极有为的宏观政策的清晰信号，其核心在于通过增强政策的前瞻性针对性协同性，系统性提振企业、居民和市场多维度信心。对于资本市场而言，会议的部署不仅夯实了“稳”的基础，更在产业升级与改革关键处指明了“进”的方向，将主导未来的结构性投资主线。

　　在李冠英看来，会议对宏观政策的表述保持积极，财政政策强调更加积极，货币政策定调适度宽松，并要求加大跨周期和逆周期调节力度。这一组合拳旨在形成合力，有效应对国内供强需弱矛盾。

　　“财政政策将保持必要的支出强度，并优化地方政府专项债券用途管理，这有助于保障‘两重’项目等重大工程落地，带动投资止跌回稳。”李冠英说。

　　会议指出，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。李冠英认为，这为2026年货币环境维持适度宽松提供了明确预期，重点在于畅通货币政策传导机制，引导资金精准流向扩内需、科技创新等重点领域。

　　会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”置于明年重点任务的突出位置。对此，李冠英分析称，产业升级路径呈现出鲜明的双轮驱动特征，即前沿突破与筑基赋能并重。

　　李冠英表示，一是以“人工智能+”和尖端攻关为代表的前沿突破。会议明确“深化拓展‘人工智能+’”，并将其与“完善人工智能治理”并列，意味着我国AI技术从概念、实体应用初步探索，逐步进入与实体经济深度融合、规范发展的新阶段。二是建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，旨在构建国家战略科技力量，聚焦关键技术突破。

　　对于资本市场工作的部署，会议明确“持续深化资本市场投融资综合改革”。在李冠英看来，政策的核心是完善资本市场功能，使其更好地服务科技自立自强和现代化产业体系建设。

　　“资本市场的健康运行离不开经济基本面的支撑、政策预期的稳定和资产价值的合理回归。”李冠英称，此次会议内容有力强化了这三重确定性。一方面，会议擘画的产业升级蓝图，为资本市场提供了清晰的结构性成长赛道；另一方面，防风险、促改革、扩内需的政策组合，共同营造了有利于“预期转强”的市场环境。

　　李冠英表示，2026年中国资本市场长期稳健向好的基本态势没有变化。

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