距离泡泡玛特新品LABUBU3.0系列发售已经过去半月，社交平台和资本市场上关于泡泡玛特的讨论仍然火热。
日前，LABUBU新系列在全球范围内引发抢购，其隐藏款更在二手市场一度卖出20倍溢价。伴随这阵热潮，泡泡玛特市值突破2300亿港元，超越奢侈品巨头开云集团。
二手平台上，2000元的LABUBU一天卖了近300只
泡泡玛特的新一轮关注毫无意外是由LABUBU引爆的。
作为泡泡玛特现象级IP宏源证券，LABUBU第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列于四月底发售。新品上架即被抢购，官方小程序显示预售产品将从6月15日起发售。
二手平台上，原价99元/盒的LABUBU3.0出现不同程度溢价，涨幅约10%-200%。隐藏款盲盒更是出价高达2300元，相比官方售价溢价超20倍。
千岛App成交数据显示，该款产品5月8日的二手成交均价为1981元，一天成交近300只。
LABUBU的超级人气并不只限于新品。近年以来，其一直被视作“塑料茅台”——一门投资回报率跑赢绝大多数产品的新型理财。以LABUBU与Vans联名款为例，这款发售价599元的产品目前在某二手平台上的成交均价为13217元，最高报价约5万。
泡泡玛特新品在全球的求购热潮同样引发关注。据证券时报援引媒体报道，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国消费者为了LABUBU新款发售凌晨排队，海外抢购现场堪比iPhone首发。
新品发售当日，泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜，一日之内跃升114个位次，成为免费总榜第四名。
时代变了，一代人有一代人的“茅台”
伴随新品热销，泡泡玛特股价也在二级市场收获大涨。截至5月9日收盘，泡泡玛特涨6.76%，报191.1港元/股。年初至今，其股价累计上涨超100%。近一年来，泡泡玛特股价涨幅超440%，最新市值在2500亿港元以上。
财报显示，2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元，较2023年的63.01亿元增长106.9%。其中，THE MONSTERS系列营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成为泡泡玛特的营收主力军。
这个超级IP在面世之初并未收获热烈市场反馈。直到去年，在BlackPink 成员Lisa、美国女歌手蕾哈娜、泰国皇室公主等明星名人带动下，LABUBU随之现象级出圈。2024年，泡泡玛特海外及港澳台地区的营收同比增长375.2%至50.7亿元，实现爆发式增长。
中信证券研报提到，蕾哈娜、Bryanboy等明星将LABUBU玩偶与爱马仕铂金包搭配，标志着IP从“潮玩”升维至“奢侈品配饰”领域。有分析师提出，这种“炫耀”属性具有强大的病毒式传播潜力，有助于泡泡玛特吸引更多新客户，扩大了泡泡玛特的潜在市场。
另一方面，泡泡玛特的起飞很大程度上得益于潮玩经济本身的发展。据券商中国报道，长城港股通价值精选基金经理曲少杰认为：“一代人有一代人的‘茅台’。新一代年轻人有很大的消费潜力，比较偏好谷子经济等新消费。”
在Z世代消费力量崛起、二次元文化渗透与政策红利的共同驱动下宏源证券，谷子经济正从“小众圈层”迈向“大众消费”。2025年，中国谷子经济市场规模预计突破2000亿元，较2020年增长近4倍。
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